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机构投资|A50突发!市场究竟发生了什么?是否企稳?

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  A股重回3000点!

  今天,市场发力的方向可能也是大家没有想到的。虽然财税板块表现不俗,但真正的发力点并不在此,而是50成份板块。贵州茅台一度飙升4%,中国平安、招商银行等全线大涨。而值得注意的是,A50此时更是直线拉升。

  那么,这个市场究竟发生了什么?分析人士认为,行情应该是由外部发动。从结构来看,无论是港股的上涨,还是中国平安和贵州茅台的反攻,都与地产有着较大的关联,前者代表着地产基本面的好转,后者代表着地产之后消费预期的好转。而地产的回暖机构投资,又代表着中国经济基本面的全面企稳。

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  始料不及的着力点

  昨天午后,央行发布消息称,为维护债券市场稳健运行,在对当前市场形势审慎观察、评估基础上,决定于近期面向部分公开市场业务一级交易商开展国债借入操作。由此,引发了债市的调整和股市的反弹。

  大家可能未注意到的是,为何在这个时间点上,央行要有此动作。这个时机的选择可能还是有讲究的。昨天有两个数据,一个是财新的PMI,达到了51.8,持续向好;另一个就是房地产数据,亦是有明显回暖。而这两个数据的持续向好,却并未改变资本市场的预期,一方面是债券市场依然非常强势,另一方面是股市红利资产大幅飙升。这两类资产其实代表的都是避险和经济趋弱的预期。而要打破这种预期机构投资,只有从债券下手,所以央行有此一动。

  今天, 天富注册登录服务中心权益市场再度发力, 华润注册登录服务中心而着力点亦是代表经济复苏的方向, 意昂注册登录服务中心在收复3000点的过程当中, 星欧注册登录服务中心贵州茅台、中国平安、招商银行等一马当先。这意味着地产企稳的预期,极悦注册登录服务中心也代表着消费复苏的预期。在此过程当中,A50期指直线拉升,港股持续强劲,意味着外资看到了向好的迹象。

  与此同时,据今日酒价数据,茅台价格全线上涨,2024年散飞已经恢复至2380元/瓶。各年份酒原箱和散飞涨幅都在50—70元/瓶之间。白酒板块股票也全线拉升。

  与之对应的是,虽然国债期货今天有所反弹,但红利板整体走势较弱。分析人士认为,红利低波目前相对拥挤,而且很多估值已达历史高位。这个板块的预期若不改变,极悦注册其实也意味着市场对利率趋零,经济持续走弱的预期并未改变。

  市场是否企稳

  那么,市场是否就此企稳?从事件来看,三中全会召开在即,市场发生系统性杀跌的可能性较低。但进入7月下旬之后,半年报也即将开启,整个市场特别是成长板块,可能依然会受到业绩等因素制约。而且,下半年不确定因素还比较多,所以市场的避险情绪可能依然会不时出现,比如,昨天央行虽然出手,但国债期货市场今天依然较强。

  来自吴开达团队的数据显示,目前大部分指标重新回到低位,需耐心等待时机。资产联动指标中股债相关指标显示,目前股票相对债券的配置价值在长周期上仍处高位,股债相对收益率分位数是100.00%;市场配置指标方面,目前估值处于低位,大部分宽基指数历史分位数低于50%,估值分化程度6月继续下探。市场交易、情绪指标方面,换手率明显回落,已回到1%以下,成交额占前高比例数值略低于50%,个股趋势指标也出现小幅回落。投资者行为方面,回购规模环比回升,产业资本微幅增持。

  分析人士认为,后续若能持续看到经济向好的信号,市场可能又是另外一番景象。比如房地产,2024年6月百强房企(公司可比口径)单月销售金额环比增长22.4%,同比下降22.1%,降幅较5月收窄11.8个百分点,1—6月累计销售金额同比下降38.9%,降幅较1—5月收窄5.6个百分点。新政后(按网签滞后一周计算,5.24—6.27),54城新房、26城二手房日均成交面积分别环比4月日均增长22%、下降4%,分别较3月日均增长1%、增长9%。5月17日以来,房地产销售呈现复苏迹象。若这种迹象能够持续几个月,市场的预期必然会有所改观。

  另外,改革也是被市场寄予厚望。中共中央政治局6月27日召开会议,研究进一步全面深化改革、推进中国式现代化问题。会议决定,中国共产党第二十届中央委员会第三次全体会议于7月15日至18日在北京召开。中金公司认为,近期关于推动高水平对外开放、支持国民企发展、财税体制改革、电力体制改革、资本市场制度完善等市场关注度较高机构投资,相关领域有望受益于改革预期提振。





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